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A股市场短期技术调整 长期向好趋势未变

作者:admin 发布于2017/9/12 19:13:26   浏览7 次  

A股市场短期技术调整 长期向好趋势未变

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A股市场短期技术调整长期向好趋势未变2017-09-1107:57来源:证券时报网上周,上证指数虽然出现了震荡调整,这次的调整只是面临前期压力位后的技术调整,可能仍将持续较长一段时间。

但从长期看,由于基本面长期向好,趋势未变,市场在等待基本面向好的信号进一步确立后,仍将不断走出震荡上行的行情。

周期股与成长股皆有不小涨幅。

8月份以来,大盘走势风格十分鲜明:中小创业股表现亮眼,成长股与周期股唱主角。从指数上看,过去一个月涨幅靠前的全是中小创业股相关指数,其中创业板综指涨幅最大,高达%,涨幅最小的中小300指数涨幅也接近8%。从行业上来看,成长股与周期股各领风骚。

代表成长股的计算机、电子、通信三大行业涨幅分别达到%、%和%,分列行业涨幅榜的一、三、五位,而代表周期股的煤炭与有色,也都以%左右的增速位列所有行业涨幅的第二位和第四位。

考虑到过去一年,整个上证综指涨幅才20%、创业板指更是下跌了15%,因此过去一段时间,不论是指数还是个股,都已经有了相当可观的涨幅,存在一定的获利回吐压力。

指数运行方面,随着连续反弹,沪深两大指数已经接近前期密集成交区间的压力位,进一步上行需要较长时间震荡调整,消化前期的套牢盘解套压力。

在这一区间被套牢的筹码较多,需要较长时间消化。创业板指的走势也类似:其在2017年一季度,1900点~2000点的窄幅区间里震荡了将近三个月,积累了大概4万亿的成交量。自7月份创业板底部1664点以来,创业板指已经上涨15%,指数在上周创出1917的反弹高点,已经进入到1900点~2000点这个压力区间。同时,创业板年线在1930点左右,当前指数也开始接近年线压力。因此,创业板指在当前位置出现震荡回调也属正常。我们预计,创业板在1900点左右会有反复的震荡回调,指数需要未来业绩的进一步向上确认,进而选择上行力度。中国经济健康发展的长期趋势正在逐步确立,上市公司的盈利具备长期改善的基础。市场短期内有调整压力,但长期将逐步上行。周期股经过供给侧改革之后,盈利改善迅速。环保新政的持续,将对整个行业的供给格局产生持续的压力,以往由于价格提升导致的小企业不断进入行业供给的格局将不会再出现,而大企业在环保压力面前,随意扩产的现象也将被遏制。整个行业集中度将提高,产能利用率进一步上升,最终使得行业龙头企业获得持续稳定的盈利,其周期性减弱,价值性增加。成长股内生增速强劲。创业板在剔除温氏股份、乐视网(这两个公司业绩由增转减是影响2017年上半年创业板业绩的最大负面因素)以及外延业绩后,其内生业绩早在2016年就迎来了业绩拐点。2015年、2016年、2017年中报,创业板的业绩增速分别为%、%、%。当前创业板已经处于扩张区间,表现在建工程增速回升,单位员工生产效率提升,以及研发费用比率持续下降,因而创业板业绩未来业绩增长是可持续的。

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